公司先后进入家用空调、商用空调、空调压缩机、冰箱、洗衣机市场，并通过扩大产能和兼并收购在上述行业内成为国内市场前三强之一，公司目标是在2010年前在上述子行业内进入全球前三强。

　　公司积极布局白电行业和空调制冷行业，产业梯队逐步形成，未来五年内新的利润增长点依次为冰箱、中小型商用空调、大型商用空调，成长空间巨大。

　　公司学习成功企业经验，在国内组建合资营销公司，推广销售外包和品牌专卖店建设，降低对国美等家电连锁渠道的依赖度。由于公司的产品线较长，相对于产品线单一，但渠道模式相似的企业具有竞争优势。

　　公司国际化程度不断提高，为了应对生产成本上升和人民币升值的影响，公司在确保OEM业务强势的同时，大力推动海外市场自有品牌产品的销售。此举将提高公司海外业务的盈利能力。

　　2008年家电行业面临着生产成本上升、渠道集中度上升、美国耐用消费品需求萎缩和人民币升值等诸多不利因素，公司凭借规模优势、渠道优势和产业链优势，控制生产成本、改善产品组合、加强专卖店渠道建设、增强海外业务的盈利能力，进一步扩大与行业内二、三线品牌的竞争优势。

　　考虑到公司未来的成长性和收购荣事达后的整合基本完成，冰洗业务步入高速成长期，企业并购后运营风险逐步降低因素。我们给予公司30倍的市盈率，6个月内目标价格25.50元。给予短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

　　风险提示：公司此次公开增发还有一定的不确定性，可能会影响到公司产能扩充计划；美国次贷危机效应逐步显现，美国出现经济衰退的可能性不断增加，如果由此导致欧洲、日本的经济减速、需求萎缩，可能影响到公司海外业务的增长；全国性的“凉夏”可能导致国内空调需求增长乏力。